walits 기술 심층 분석

ENPL — Earn Now Pay Later: 원금은 그대로, 이자로 결제한다

빌려서 지금 사고 나중에 갚는 BNPL의 역발상. 원금을 예치해 발생하는 이자로 매달 구독료를 결제한다. 원금은 영원히 남는다.

2026년 4월 10일·18분 읽기

ENPL이란 무엇인가

ENPL(Earn Now Pay Later)은 walits가 설계한 개인 재무 구조다. 핵심 아이디어는 단순하다: 결제에 사용할 원금을 DeFi 프로토콜에 예치하고, 매달 발생하는 이자를 자동으로 결제에 사용한다. 원금은 소비되지 않는다.

BNPL (기존)

1. 지금 물건을 산다

2. 나중에 갚는다 (이자 포함)

3. 원금 + 이자 = 실제 지출 > 가격

→ 부채가 생기고, 총 지출이 늘어난다

ENPL (walits)

1. 원금을 DeFi에 예치한다

2. 매달 이자가 발생한다

3. 이자로 구독료를 자동 결제한다

→ 원금 유지 + 결제는 이자에서. 총 지출 감소

1. 핵심 수식

// ENPL 필요 원금 계산

// 월 이자

monthly_yield = principal × (APY / 12)

// 커버리지 비율

coverage = monthly_yield / monthly_expense × 100%

// 100% 커버를 위한 필요 원금

required_principal = monthly_expense × 12 / APY

실제 예시 (payfi-architecture 기준)

월 구독료

$183 / 월

APY (Morpho)

5.6%

100% 커버 필요 원금

$183 × 12 / 0.056 = $39,107

현재 원금 $5,000 시 월 이자

$5,000 × 0.056 / 12 = $23.3

커버리지

$23.3 / $183 = 12.7%

$5,000으로 구독료의 12.7%를 커버한다. 즉 원금 $5,000이 있으면 Netlify($19) + Notion($16) + ChatGPT($20) 정도는 이자로 결제 가능하다. $39,107을 예치하면 월 $183 전체를 원금 소비 없이 결제한다.

2. ENPL 계산기

현재 원금 (USDC)

월 정기 지출 (USDC)

APY (%)

월 이자 수익

$23.3

커버리지

12.8%

100% 커버 필요 원금

$39,214

월 $183 중 $23.3 커버 (이자로 자동 결제)

3. ENPL Agent — 실행 흐름

시나리오: 월 구독료 $183를 이자로 결제

유저: "매달 구독료 $183를 수익으로 내고 싶어." — 이 한 마디로 ENPL Agent가 전체 구조를 설정한다.

🧮APY 조회 및 원금 계산

APY Scanner 실행 → Morpho 5.6% 확인 → 필요 원금 = $183 × 12 / 0.056 = $39,107 / 현재 잔고 $5,000 → 월 이자 $23.3 → 커버리지 12.7%

apy = APYScanner.query(["Aave","Morpho","Ondo"]) → max → 5.6% required = (183 × 12) / 0.056 // = $39,107

📊유저에게 리포트 및 승인 요청

현재 원금으로 가능한 커버리지(12.7%)와 100% 달성을 위한 목표 원금($39,107)을 보여준다. 유저는 부분 커버로 시작할지, 원금을 추가할지 결정한다.

Agent.report({ current_principal: 5000, monthly_yield: 23.3, coverage: "12.7%", target_principal: 39107 })

⚡원금 예치 실행

Policy Engine 검증 후 USDC.approve() → Morpho.supply() 실행. 예치 후 Morpho 포지션 ID 기록.

USDC.approve(MorphoBlue, 5000) Morpho.supply(USDC_MARKET_ID, 5000, shares=0, onBehalf=wallet)

📅월별 자동 결제 스케줄 등록

매월 1일 이자 인출 → 구독료 결제 크론 등록. 이자가 부족하면 나머지는 원금에서 인출하지 않고 다음 달로 적립.

Cron.register({ schedule: "0 9 1 * *", // 매월 1일 09:00 action: "withdraw_yield_and_pay", amount: Math.min(monthly_yield, 183) })

💸매월 자동 결제 실행

Morpho.withdraw(이자분) → USDC 수령 → 구독 서비스 결제 (Circle CCTP 또는 카드 결제 프록시). 원금 Morpho 포지션은 유지.

yield_amount = Morpho.position(wallet).interest_accrued Morpho.withdraw(USDC_MARKET_ID, yield_amount, ...) PaymentProxy.pay(subscriptions, yield_amount)

4. Sub Manager 프리셋 — 구독료 절감 전략

📅

Sub Manager

ENPL 전략 — 구독료 자동 결제 프리셋

Sub Manager는 walits의 투자 프리셋 중 ENPL을 특화한 구독료 전용 자동화다. 월 구독료를 입력하면 필요 원금을 자동 계산하고, Morpho/Aave에 예치한 뒤 매달 이자로 구독료를 결제한다. 원금은 항상 유지된다.

구독료 입력

Netflix $15 + Notion $16 + ChatGPT $20 + AWS $132 = $183/월

자동 계산

필요 원금 $39,107 | 현재 커버 가능 비율 표시

Morpho/Aave 예치

APY 높은 프로토콜 선택 → 원금 예치 실행

매달 이자로 자동 결제

매월 1일 이자 인출 → 구독료 결제 → 원금 유지

💤 Sleeping Money (일반 idle)

• 유휴 잔고 전체 자동 예치
• 지출 시 자동 회수
• 목적: 기회비용 제거
• 원금 소비 가능

📅 Sub Manager (ENPL)

• 정기 지출 전용 원금 예치
• 이자만 인출하여 결제
• 목적: 결제를 이자로 대체
• 원금 영구 보존

5. ENPL vs BNPL — 구조적 차이

항목	BNPL	ENPL (walits)
방향	빌려서 지금 → 나중에 갚음	예치하고 → 이자로 결제
부채 발생	있음 (원금 + 이자)	없음
이자 방향	유저가 이자를 낸다	유저가 이자를 받는다
원금 변화	감소 (상환 완료 시 0)	유지 (영구 보존)
총 지출	상품가 + 이자 > 원가	결제액 < 원금 (이자 범위 내)
신용 위험	있음 (연체 시 패널티)	없음
적합한 사용처	일시적 현금 흐름 보완	반복 정기 결제 (구독, 임금)

6. ENPL 적용 시나리오

💻개인 SaaS 구독

Figma $15 + Notion $16 + ChatGPT $20 + Vercel $20 = $71/월

필요 원금: $71 × 12 / 0.056 = $15,214

🏢스타트업 SaaS 비용

AWS $200 + Datadog $100 + Slack $150 + GitHub $200 = $650/월

필요 원금: $650 × 12 / 0.056 = $139,286

👥급여 자동화

팀원 3명 × $3,000 = $9,000/월

필요 원금: $9,000 × 12 / 0.056 = $1,928,571 (급여 전 DeFi 수익 활용)

🏠임대료 / 리스

사무실 임대료 $1,500/월

필요 원금: $1,500 × 12 / 0.056 = $321,429

부분 커버 전략: 100% 커버 원금이 없다고 ENPL을 포기할 필요는 없다. 원금 $5,000으로 구독료의 12.7%를 커버하면 그만큼 현금 지출이 줄어든다. 원금을 점진적으로 늘려가면서 커버리지를 높이는 전략이 현실적이다.

7. 온체인 실행 구조

// ENPL Sub Manager 월별 실행 사이클

// ① 매월 1일 09:00 크론 트리거

Cron → ENPL_Agent.run(wallet, subscriptions=[])

// ② 현재 발생 이자 조회

interest = Morpho.position(wallet).supplyShares × sharePrice - principal

// ③ 이자 인출 (원금 건드리지 않음)

Morpho.withdraw(USDC_MARKET, interest, maxShares, wallet, wallet)

// ④ 구독료 결제 (이자 범위 내)

for sub in subscriptions:

if balance >= sub.amount:

PaymentProxy.pay(sub.address, sub.amount, USDC)

// ⑤ 남은 이자는 재예치 (복리)

remaining = interest - total_paid

if remaining > 0: Morpho.supply(USDC_MARKET, remaining, 0, wallet)

복리 효과: 결제 후 남은 이자를 재예치하면 다음 달 이자 기반이 커진다. $5,000 원금에서 시작하더라도 잔여 이자 재투자로 커버리지가 매달 조금씩 증가한다.

8. ENPL 요약

핵심 공식

monthly_yield = principal × APY / 12

coverage = monthly_yield / expense

principal_100pct = expense × 12 / APY

핵심 원칙

✓ 원금은 절대 소비하지 않는다

✓ 이자만 결제에 사용한다

✓ 부채가 발생하지 않는다

✓ 원금이 클수록 커버리지가 높아진다

✓ 부분 커버부터 시작할 수 있다

지금 예치하면, 다음 달 구독료는 이자가 낸다

walits ENPL Agent가 원금 계산부터 자동 결제까지 전부 처리한다.

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