DeFi 시리즈 14 — Solana DeFi 심층 분석: Jupiter + Kamino로 완성하는 고속 수익 전략

Jupiter 최적 라우팅 · Kamino CLMM 볼트 · PayFi · Solana vs Ethereum

2026년 4월 6일 · 25분

65,000+

Solana TPS

이론적 최대 처리량

$0.001

평균 수수료

트랜잭션당

$1B+/일

Jupiter 거래량

일일 DEX 거래량

$2B+

Kamino TVL

2025년 기준

01 · 왜 Solana DeFi인가?

Ethereum은 DeFi의 탄생지다. Uniswap, Aave, Compound — 이름만 들어도 알 수 있는 프로토콜들이 모두 Ethereum 위에서 시작됐다. 그런데 2023년 이후 눈에 띄게 성장한 체인이 있다. 바로 Solana다.

Solana가 주목받는 이유는 단순하다. 빠르고, 싸다. 이 두 가지가 DeFi 사용 경험을 근본적으로 바꾼다. 소액 스왑에 $20 수수료를 내야 했던 Ethereum과 달리, Solana에서는 $0.001 미만으로 동일한 작업을 할 수 있다.

Ethereum DeFi vs Solana DeFi — 핵심 지표 비교

처리 속도

Ethereum15 TPS

Solana65,000+ TPS

평균 수수료

Ethereum$5 ~ $50

Solana$0.001

블록 확정성

Ethereum12초

Solana400ms

walits가 ETH + SOL 동시 지원하는 이유

대금액 DeFi(담보 대출, 장기 유동성)는 Ethereum의 보안성과 깊은 TVL이 유리하다. 반면 빈번한 소액 거래, 즉시 송금, 실시간 스왑에는 Solana의 속도와 수수료 우위가 결정적이다. walits는 두 체인의 강점을 모두 활용하기 위해 멀티체인을 지원한다.

Solana 생태계 규모는 이미 $8B+ TVL로 성숙 단계에 진입했다. Jupiter(DEX 애그리게이터), Kamino(렌딩+볼트), Marinade(스테이킹), Jito(MEV 최적화 스테이킹) 등 각 카테고리에 검증된 플레이어가 자리 잡았다.

02 · Solana DeFi 지형도

Solana DeFi 생태계는 각 카테고리별로 명확한 강자가 있다. 각 프로토콜을 한 줄로 이해해보자.

DEX

▸Raydium — Solana 최초 AMM DEX. 오더북(OpenBook)과 유동성 연동. 집중 유동성(CLMM) 풀 지원.

▸Orca — Whirlpool CLMM을 통해 자본 효율성 극대화. 유저 친화적 UI로 개인 투자자에게 인기.

애그리게이터

▸Jupiter — Solana 모든 DEX 유동성을 한 번에 스캔해 최적 경로로 스왑. Limit Order, DCA, Perps까지 통합.

렌딩

▸Kamino — 렌딩 + CLMM 볼트 통합 플랫폼. Multiply로 원클릭 레버리지, 자동 복리 볼트 제공.

▸MarginFi — 리스크 엔진 기반의 크로스 마진 렌딩. 고급 사용자를 위한 포트폴리오 마진 지원.

▸Solend — Solana 최초 렌딩 프로토콜. 안정적이고 검증된 TVL 보유.

스테이킹

▸Marinade (mSOL) — 액체 스테이킹 SOL. 다수의 밸리데이터에 자동 분산해 탈중앙성 강화.

▸Jito (jitoSOL) — MEV 수익을 스테이킹 APY에 추가. mSOL 대비 소폭 높은 수익률.

스테이블코인

▸USDC (native) — Circle이 Solana에 네이티브 발행. 브릿지 없이 원본 USDC 사용 가능. 최고 유동성.

▸USDT — Tether의 Solana 버전. USDC와 함께 Solana DeFi의 양대 스테이블코인.

03 · Jupiter: Solana의 1inch

Jupiter는 Solana 위에 존재하는 모든 DEX(Raydium, Orca, Whirlpool, Meteora 등)의 유동성을 한 번에 스캔해 최적의 경로로 스왑을 실행하는 DEX 애그리게이터다. Ethereum의 1inch, Paraswap과 같은 역할이지만 Solana의 속도와 수수료 덕분에 훨씬 더 자주, 더 작은 금액에도 유효하게 작동한다.

Jupiter Swap

최적 라우팅 DEX 스왑

▸멀티홉 라우팅: A→B→C 경로로 더 좋은 가격 탐색
▸스플릿 라우트: 여러 DEX에 동시 분산 실행
▸실시간 가격 비교 후 최소 슬리피지 경로 선택

Jupiter Limit Order

지정가 주문

▸목표 가격 도달 시 자동 스왑 실행
▸온체인에서 처리 — 중앙화 거래소 불필요
▸수수료 없이 원하는 가격에 자동 매매

Jupiter DCA

자동 분할 매수 (Dollar Cost Averaging)

▸일/주/월 단위로 자동 분할 매수 스케줄 설정
▸시장 타이밍 리스크를 시간 분산으로 완화
▸소액 수수료로 완전 자동화 DCA 실행

Jupiter Perps

온체인 무기한 선물

▸SOL, ETH, BTC 무기한 선물 거래
▸최대 100x 레버리지 (온체인)
▸JLP(Jupiter Liquidity Pool) 유동성 제공으로 수수료 수익

JUP 토큰 거버넌스

JUP는 Jupiter 프로토콜의 거버넌스 토큰이다. 보유자는 새 기능 추가, 수수료 구조 변경, 파트너십 승인 등 주요 결정에 투표권을 행사할 수 있다. 또한 Jupiter는 수익의 일부를 JUP 스테이킹 보상으로 환원하는 구조를 논의 중이다.

04 · Jupiter 라우팅이 왜 중요한가

단순히 "여러 DEX 중 최저가"를 찾는 것이 전부가 아니다. Jupiter의 핵심은 한 번의 스왑을 여러 DEX에 동시에 분산 실행함으로써 슬리피지 자체를 줄이는 데 있다. 큰 금액일수록 이 차이가 극적으로 벌어진다.

SOL → USDC 10,000달러 스왑 시나리오 비교

Raydium 직접 스왑

슬리피지0.80%

실질 손실$80

단일 풀에 $10,000 집중 → 가격 충격 발생

Jupiter 최적 라우팅

슬리피지0.15%

실질 손실$15

3개 DEX 동시 분산 실행 → 가격 충격 최소화

$10,000 스왑 시 절감액 비교

Raydium 직접 손실

$80

Jupiter 손실

$15

Jupiter에서 $65 절감 — 수수료 대비 순이익 (Raydium 직접 대비 -81%)

walits에서의 Jupiter 활용

walits는 토큰 스왑 시 Jupiter API를 활용해 사용자에게 항상 최적의 가격을 제공한다. 사용자는 어떤 DEX를 사용할지 고민할 필요 없이 walits 앱 내에서 최적 라우팅이 자동 적용된다.

05 · Kamino Finance: Solana의 Morpho

Kamino은 Solana에서 가장 정교한 DeFi 플랫폼 중 하나다. 단순한 렌딩 프로토콜을 넘어 렌딩, 레버리지, CLMM 유동성 볼트를 하나의 플랫폼에서 통합 제공한다. Ethereum의 Morpho가 Aave 위에서 효율성을 극대화했다면, Kamino은 Solana의 CLMM DEX(Orca Whirlpool, Raydium) 위에서 자본 효율성을 극대화한다.

Kamino Lend렌딩

▸USDC, SOL, JitoSOL, mSOL 등 주요 자산 예치 및 대출
▸USDC 예치 APY: ~6~8% (Solana 생태계 수요 반영)
▸JitoSOL 담보로 USDC 대출 → 스테이킹 수익 + 유동성 동시 확보
▸격리 마켓(Isolated Markets)으로 리스크 분리

Kamino Multiply레버리지

▸한 번의 클릭으로 레버리지 SOL 또는 JitoSOL 포지션 구성
▸자동 루핑: SOL 담보 → USDC 대출 → SOL 구매 → 반복
▸레버리지 배수 선택 가능 (1x ~ 최대 약 5x)
▸청산 리스크 모니터링 및 자동 건강도 관리

Kamino Liquidity VaultsCLMM 볼트

▸Orca Whirlpool, Raydium CLMM LP 포지션 자동 관리
▸가격 범위 이탈 시 자동 리밸런싱
▸수수료 수익 자동 복리 재투자
▸단일 자산(USDC) 예치만으로 LP 수익 획득 가능

06 · Kamino의 CLMM 자동 관리 — 복잡함을 없애다

Uniswap v3가 도입한 집중 유동성(CLMM, Concentrated Liquidity Market Maker)은 기존 AMM 대비 훨씬 높은 자본 효율성을 제공한다. Solana에서는 Orca의 Whirlpool과 Raydium이 같은 방식을 구현한다. 그런데 이 강력한 기능에는 치명적인 문제가 있다.

CLMM의 문제점과 Kamino의 해결책

문제 1

범위 이탈 시 수수료 못 받음

유동성을 $90~$110 범위에 집중했는데 SOL 가격이 $115로 올라가면? 범위를 벗어난 순간부터 수수료 수입이 0이 된다. 그동안 유동성은 "잠겨있는" 상태.

문제 2

지속적 리밸런싱 필요

최적의 수수료를 유지하려면 가격 움직임에 따라 수시로 범위를 조정해야 한다. Gas(트랜잭션 수수료), 시간, 전문 지식이 필요한 작업 — 대부분의 개인 투자자는 불가능.

해결책

Kamino Vault: 자동 범위 조정 + 복리

사용자는 USDC만 예치하면 된다. Kamino이 현재 시장 상황에 맞게 LP 범위를 자동 조정하고, 수수료 수익을 자동으로 복리 재투자한다. 전문 지식 없이도 CLMM 최고 효율 달성.

walits에서의 Kamino 볼트 활용

사용자가 walits에 USDC를 보유하면 Kamino 볼트에 자동 예치되어 수수료 수익과 이자가 복리로 쌓인다. 사용자는 볼트 관리나 리밸런싱에 대해 전혀 신경 쓸 필요가 없다.

07 · Solana PayFi 생태계

Solana는 단순한 DeFi 체인을 넘어 실제 결제 인프라로 진화하고 있다. 수수료가 $0.001 수준이고 확정성이 400ms라는 특성은 기존 금융 결제 시스템과 경쟁할 수 있는 조건이다.

Circle CCTP on Solana

Cross-Chain Transfer Protocol

Ethereum에서 Solana로 USDC를 이동할 때 기존 브릿지 대신 Circle의 공식 CCTP를 사용하면 수수료가 최소화되고 신뢰 리스크가 제거된다. 네이티브 USDC를 체인 간 원활하게 이동.

Visa × Solana USDC 파일럿

2023년~ 카드 결제 정산 실험

Visa는 2023년부터 Solana USDC를 카드 거래 정산 수단으로 활용하는 파일럿을 진행 중이다. 기존 은행 간 결제(T+2)를 블록체인 즉시 결제로 대체하는 실험으로, Solana의 처리 속도가 핵심 채택 이유다.

Huma Finance on Solana

공급망 금융 (Trade Finance)

공급망 금융(인보이스 파이낸싱, 무역 금융)을 Solana 체인에서 처리하는 프로토콜. 기존에 수일~수주 걸리던 대금 결제를 온체인 즉시 처리로 전환. 개발도상국 SME 기업들의 운전 자본 조달을 혁신.

walits: SOL 기반 즉시 송금 + 자동 예치

Kamino 볼트 연동

walits는 Solana 기반의 즉시 송금과 Kamino 자동 예치를 결합한다. 송금 대기 중인 USDC는 Kamino 볼트에서 수익을 올리고, 송금 시점에 즉시 인출되어 전송된다. 유휴 자금 제로.

08 · Ethereum DeFi vs Solana DeFi 비교표

두 체인은 경쟁이 아닌 보완 관계다. 각자 잘하는 영역이 다르며, 스마트한 사용자는 용도에 따라 두 체인을 모두 활용한다.

항목	Ethereum	Solana
수수료	$5 ~ $50	$0.001
거래 속도	12초 블록	400ms 확정
TVL	$50B+	$8B+
DEX 다양성	Uniswap·Curve·Balancer 등	Raydium·Orca·Meteora 등
렌딩	Aave·Compound·Morpho	Kamino·MarginFi·Solend
스테이블코인	USDC·USDT·DAI·FRAX	USDC·USDT (네이티브)
소액 거래 적합성	낮음 (수수료 과다)	매우 높음
대금액 보안성	매우 높음 (검증된 트랙레코드)	높음 (다운 이력 있음)
적합한 용도	장기 DeFi, 대규모 담보 대출	빈번한 스왑, 즉시 결제, 소액 DCA

09 · Solana DeFi 리스크

Solana의 장점이 실제라면, 리스크도 실제다. 균형 잡힌 시각이 필요하다.

네트워크 다운 이력

높음

2021~2022년 Solana는 여러 차례 네트워크 중단을 경험했다. 2022년 4월에는 약 7시간 다운타임이 발생했다. 2023년 이후 안정성이 크게 개선됐지만, Ethereum 대비 운영 이력이 짧다는 점은 여전한 리스크다.

중앙화 우려

중간

밸리데이터(검증자 노드) 운영에 고사양 하드웨어가 필요해 진입 장벽이 높다. 상위 일부 밸리데이터에 스테이킹이 집중되는 경향이 있으며, Solana Labs(팀)의 영향력도 여전히 크다.

SOL 토큰 변동성

높음

SOL 가격 급락은 Solana DeFi 전체에 연쇄 청산을 유발할 수 있다. JitoSOL, mSOL을 담보로 한 포지션은 SOL 하락 시 담보 가치가 동시에 하락한다. 스테이블코인(USDC) 전략이 SOL 노출 대비 방어적이다.

스마트컨트랙트 리스크

중간

Solana 프로그램(스마트컨트랙트)은 Rust로 작성된다. 상대적으로 새로운 개발 환경으로 Solidity(Ethereum) 대비 감사 전문가 풀이 작다. 새로운 Solana 프로토콜은 추가적인 검증 시간이 필요하다.

10 · walits × Solana 전략

두 체인의 특성을 이해하면 상황에 따른 최적 전략이 보인다. walits는 이를 자동화해 사용자가 체인을 의식하지 않아도 최적의 경로가 선택되도록 한다.

소액 + 빈번한 거래Solana

▸$1,000 이하 스왑 → Solana 수수료 우위가 절대적
▸일일 DCA 전략 → Jupiter DCA로 완전 자동화
▸빈번한 소액 송금 → Solana 즉시 결제 ($0.001/건)

대금액 + 안전성Ethereum

▸$50,000+ 렌딩 포지션 → Ethereum Morpho/Aave 더 안전
▸장기 유동성 제공 → Ethereum TVL 깊이가 더 안정적
▸기관급 안전 요구 시 → Ethereum 보안 트랙레코드

Jupiter + Kamino 조합Solana 최적화

▸Jupiter로 최적 스왑 → 슬리피지 최소화
▸Kamino Lend로 유휴 USDC 자동 수익 (~6~8% APY)
▸Kamino Multiply로 SOL 강세장 레버리지 전략

CCTP로 체인 간 원활한 이동멀티체인

▸Ethereum USDC → Solana USDC: Circle CCTP로 수수료 최소화
▸브릿지 해킹 리스크 없는 공식 경로 사용
▸walits에서 원클릭 체인 간 자금 이동 지원

결론

Ethereum이 DeFi의 은행이라면, Solana는 DeFi의 결제 터미널이다

Solana DeFi는 Ethereum DeFi를 대체하는 것이 아니다. 서로 다른 영역에서 서로 다른 강점을 발휘한다. Ethereum은 신뢰와 깊이, Solana는 속도와 접근성.

Jupiter는 Solana 위의 모든 유동성을 하나로 묶어 개인 투자자도 기관급 스왑 효율성을 누릴 수 있게 한다. Kamino은 복잡한 CLMM 전략을 자동화해 누구나 LP 수익과 렌딩 이자를 동시에 올릴 수 있는 환경을 제공한다.

walits에서 Solana는 일상 결제와 소액 DeFi의 인프라다. 이주 노동자가 $200를 본국에 보낼 때, 자영업자가 매일 소액으로 DCA를 실행할 때, 유휴 USDC가 Kamino에서 자동으로 수익을 올릴 때 — 그 모든 순간에 Solana가 작동한다.

* APY 수치는 시장 상황에 따라 변동됩니다. 예시 수치는 특정 시점을 기준으로 합니다. 투자 전 반드시 공식 문서와 감사 보고서를 확인하세요.