DeFi 시리즈 13 — Circle & USDC: DeFi·PayFi·기업 결제를 잇는 달러 인프라

USDC 발행 구조 · CCTP · Native vs Bridged · Programmable Wallets · USDT 비교

2026년 4월 6일 · 20분

$45B+

USDC 유통량

2025년 기준

15+

지원 체인

멀티체인 네이티브

CCTP 지원 체인

소각+민팅 방식

2013

Circle 설립

Jeremy Allaire

01 · Circle과 USDC란?

USDC는 2018년 Coinbase와 Circle이 공동 설립한 Centre Consortium에서 만든 달러 연동 스테이블코인이다. 1 USDC = $1이라는 단순한 공식 뒤에는 정교한 준비금 관리와 규제 대응 구조가 있다. 현재는 Circle이 단독으로 운영하며, 전 세계 15개 이상의 블록체인에서 네이티브 USDC가 발행된다.

Tether(USDT)와 가장 크게 다른 점은 세 가지다. 첫째, 완전 투명 감사 — Circle은 매월 독립 회계법인의 준비금 감사 보고서를 공개한다. 둘째, 미국 규제 준수 — FinCEN 등록, 주별 머니 트랜스미터 라이선스 보유. 셋째, 기업 친화성 — Visa, Mastercard, Stripe, Shopify와 공식 파트너십을 통해 전통 금융과 연결된다.

walits가 USDC를 핵심 자산으로 선택한 이유

▸투명한 준비금 구조 — 고객 자금의 안전성 설명이 용이

▸미국 규제 준수 — B2B 기업 거래에 법적 리스크 최소화

▸CCTP로 체인 간 이동 시 네이티브 USDC 유지 가능

▸Aave·Morpho·Ondo 등 최상위 DeFi 프로토콜과 깊은 통합

▸Visa/Mastercard 파트너십으로 전통 결제 채널 연결 가능

02 · USDC 발행·소각 구조 — 온체인에서 무슨 일이?

USDC는 어떻게 만들어지고 사라지는가? 표면상 단순하지만, 그 뒤에는 Circle의 준비금 관리와 스마트컨트랙트 민팅이 맞물려 있다. 과정을 단계별로 살펴보자.

달러 입금 → USDC 민팅

mint()

사용자가 Circle 계좌에 $100을 입금한다. Circle은 준비금 계좌에 $100을 보관하고, 스마트컨트랙트의 mint() 함수를 호출해 100 USDC를 발행한다. 발행된 USDC는 ERC-20 토큰으로 사용자 지갑에 전송된다.

USDC 소각 → 달러 출금

burn()

사용자가 100 USDC를 Circle에 반환하면, 스마트컨트랙트의 burn() 함수가 호출돼 토큰이 소각된다. Circle은 준비금 계좌에서 $100을 사용자 은행 계좌로 이체한다.

준비금 운용 — Circle의 수익원

준비금

보관된 달러는 미국 단기 국채와 현금성 자산으로 운용된다. 이 운용 수익이 Circle의 주요 수익원이다. aToken처럼 이자가 USDC 보유자에게 자동 지급되지 않는다 — USDC 자체는 무이자 토큰이다. 수익을 원하면 Aave, Morpho, Ondo 같은 DeFi 프로토콜을 활용해야 한다.

월별 감사 보고서 공개

투명 감사

Circle은 매월 독립 회계법인(Deloitte 등)의 준비금 감사 보고서를 공개한다. 유통 USDC 총량과 준비금 총액이 일치하는지 공개적으로 검증된다. Tether의 불투명한 감사와 달리 완전 공개 방식이다.

중요: USDC 자체는 이자가 없다

Aave의 aUSDC처럼 시간이 지나면 잔고가 늘어나는 구조가 아니다. 1 USDC는 항상 1 USDC다. 준비금 운용 수익은 Circle이 가져간다. 수익을 원하는 사용자는 별도로 DeFi에 예치해야 한다 — 이것이 walits가 Aave·Morpho·Ondo를 통합하는 이유다.

03 · CCTP — Cross-Chain Transfer Protocol

멀티체인 세계에서 USDC를 이동시키는 방법은 두 가지다. 기존 브릿지를 쓰거나, CCTP를 쓰거나. 이 두 방식의 차이는 단순한 기술 세부사항이 아니라, 받는 토큰이 진짜 USDC인지 아닌지의 문제다.

기존 브릿지 방식 (문제)

✕체인 A의 USDC를 브릿지 컨트랙트에 잠금(Lock)

✕체인 B에서 래핑 토큰 발행 (Wrapped USDC)

✕받은 토큰은 bridged USDC — 네이티브 USDC가 아님

✕브릿지 해킹 시 래핑 토큰 가치 붕괴 위험

✕DeFi 프로토콜에서 네이티브 USDC보다 낮은 유동성

CCTP 방식 (해결책)

▸체인 A에서 USDC 소각 (burn)

▸Circle 공식 메시지 서비스가 소각 증명 전달

▸체인 B에서 네이티브 USDC 민팅 (mint)

▸래핑 없음 — 진짜 USDC가 도착

▸브릿지 해킹 리스크 없음 — Circle이 직접 보증

CCTP 작동 흐름 — 단계별

①

Ethereum에서 USDC burn()

사용자가 Ethereum의 CCTP 컨트랙트에 100 USDC를 보낸다. 컨트랙트가 burn()을 호출해 토큰을 소각한다. 소각 이벤트와 목적지 체인 정보가 블록체인에 기록된다.

②

Circle 메시지 서비스 증명

Circle의 공식 Attestation 서비스가 소각 이벤트를 감지한다. 소각이 유효함을 증명하는 서명된 메시지(Attestation)를 생성한다.

③

Base에서 네이티브 USDC mint()

사용자(또는 릴레이어)가 Base의 CCTP 컨트랙트에 Attestation을 제출한다. 컨트랙트가 검증 후 mint()를 호출해 100 USDC를 사용자 지갑에 발행한다. 이것은 네이티브 USDC다.

CCTP 현재 지원 체인

EthereumBaseArbitrumOptimismSolanaAvalanchePolygonNoble (Cosmos)

walits 활용: 한국→미국 B2B 정산 시 체인 간 이동에 CCTP 사용 → 네이티브 USDC 유지 + 브릿지 리스크 제거

04 · Native USDC vs Bridged USDC — 무엇이 다른가

겉보기엔 둘 다 USDC처럼 보이지만, 실제로는 근본적으로 다른 토큰이다. walits 같은 B2B 결제 인프라에서 이 차이는 유동성, 보안, 비용 전반에 걸쳐 영향을 미친다.

항목	Native USDC	Bridged USDC
발행 주체	Circle 직접 발행	브릿지 프로토콜 발행
담보	Circle 준비금 1:1	원본 체인 USDC 잠금
브릿지 해킹 리스크	없음	있음 (브릿지 취약점)
DeFi 유동성	높음 (주요 풀에서 선호)	낮음 (별도 풀 필요)
Aave/Morpho 지원	완전 지원	제한적 또는 별도 마켓
Circle 보증	있음	없음
이동 방법	CCTP (소각+민팅)	브릿지 컨트랙트 (잠금+발행)
walits 사용	사용	미사용

walits가 네이티브 USDC만 사용하는 이유

B2B 결제에서 유동성 분산은 곧 비용이다. Bridged USDC는 별도의 유동성 풀이 필요하고, Aave·Morpho 같은 주요 DeFi 프로토콜에서 불리한 조건으로 취급받는다. 또한 브릿지 해킹 시 보유 자산이 직접 피해를 입는다. walits는 CCTP를 활용해 체인을 이동할 때도 항상 네이티브 USDC를 유지한다.

05 · Programmable Wallets — Circle의 기업용 지갑 API

Circle은 스테이블코인 발행만 하는 회사가 아니다. 기업이 블록체인 지갑을 쉽게 생성하고 관리할 수 있는 API 서비스도 제공한다. 이것이 Programmable Wallets다.

전통적으로 블록체인 지갑 관리는 복잡하다. 사용자가 개인키를 직접 관리하거나, 기업이 별도의 키 관리 인프라를 구축해야 했다. Circle의 API는 이 복잡성을 추상화해준다.

EOA vs Smart Contract Wallet 선택지갑 유형

▸EOA(Externally Owned Account): 개인키 방식, 가장 간단하지만 키 분실 시 복구 불가
▸Smart Contract Wallet: 소셜 로그인, 다중 서명, 키 복구 가능
▸기업 요건에 따라 두 방식 중 선택 또는 혼합 사용
▸Circle API가 내부 키 관리 — 기업은 지갑 생성/삭제만 API 호출

가스비 대납 (Gas Sponsorship)UX 개선

▸기업이 사용자 대신 가스비를 대납 — 사용자는 ETH 없이도 트랜잭션 가능
▸Account Abstraction (ERC-4337) 기반 구현
▸B2B 결제 서비스에서 고객이 블록체인 복잡성을 느끼지 않게 설계 가능
▸Circle이 가스비 최적화 처리 — 내부 배치 트랜잭션 지원

소셜 로그인 & 키 복구접근성

▸Google, Apple, Facebook 소셜 로그인으로 지갑 생성
▸개인키를 사용자가 직접 관리할 필요 없음
▸2FA, 이메일 OTP, 생체인증으로 키 복구 지원
▸핀테크 앱 수준의 UX로 블록체인 지갑 제공 가능

walits × Programmable Wallets

walits는 현재 Turnkey MPC 기반 지갑을 사용한다. Circle Programmable Wallets는 병행 사용 또는 대안으로 검토 중이다. 특히 소셜 로그인 기반 기업 고객 온보딩과 가스비 대납 기능이 B2B 결제 UX 개선에 활용 가능하다.

06 · USDC Yield 프로그램 — 이자 받는 방법들

USDC 자체는 이자가 없지만, USDC를 예치해 수익을 낼 수 있는 공식·비공식 프로그램이 여럿 있다. 기관 전용부터 소매 사용자용까지 스펙트럼이 다양하다.

Circle Yield기관 전용

~5%

Circle이 직접 운영하는 기관 대상 USDC 예치 프로그램. KYC/AML 필수, 최소 예치금 조건 있음. Ondo USDY와 유사한 구조로 준비금 운용 수익을 배분.

스마트컨트랙트 리스크: 낮음

Coinbase USDC Rewards소매 친화

4.1%

Coinbase 거래소에 USDC를 보유하면 자동으로 4.1% 연이율이 지급된다. 별도 예치 불필요. 미국 외 일부 지역 제한. 거래소 리스크 존재.

스마트컨트랙트 리스크: 중간

Aave / MorphoDeFi 온체인

4.5~6%+

Aave에 USDC 예치 시 aUSDC 발행 + 자동 이자. Morpho는 P2P 매칭으로 더 높은 APY 가능. 즉시 출금 지원. 스마트컨트랙트 리스크 존재하지만 다중 감사 완료.

스마트컨트랙트 리스크: 중간

Ondo USDY / OUSG토큰화 국채

~5.2%

USDC를 예치하면 미국 단기 국채 수익률 연동 토큰(USDY/OUSG) 발행. Circle 준비금과 유사한 구조지만 수익이 토큰 보유자에게 배분됨. KYC 필요.

스마트컨트랙트 리스크: 낮음

walits의 수익 전략

walits는 Coinbase 4.1%나 Circle Yield에 의존하지 않는다. 대신 Aave·Morpho·Ondo를 직접 통합해 더 높은 수익률을 고객에게 제공하고, 동시에 즉시 출금 유동성을 유지한다. 체인 이동 시에는 CCTP를 활용해 네이티브 USDC를 유지한다.

07 · USDC 생태계 지도

USDC는 단일 프로토콜이 아니라 광대한 생태계의 기반 통화다. 결제, DeFi, PayFi, 기업 서비스, 국가 송금까지 거의 모든 영역에서 USDC가 흐른다.

결제 인프라

·Visa — USDC 정산 파일럿 (Solana 기반)
·Mastercard — 멀티토큰 네트워크 USDC 지원
·Stripe — USDC 결제 수락 기능 통합
·Shopify — 크립토 결제 USDC 지원

DeFi 프로토콜

·Aave — USDC 대출·예치 최대 유동성 풀
·Morpho — P2P 매칭 최적화 수익
·Curve — USDC/USDT/DAI 스테이블 스왑
·Uniswap — USDC 거래쌍 최대 거래량

PayFi / 결제금융

·Huma Finance — USDC 기반 무역금융
·walits — 한국 B2B 기업 USDC 결제·수익
·Yellow Card — 아프리카 USDC 송금
·Bitso — 멕시코 페소 ↔ USDC 환전

국가·지역 송금

·브라질 — Pix 연동 USDC 온/오프램프
·멕시코 — 미국 이민자 송금 USDC 활용
·필리핀 — OFW 해외 송금 수수료 절감
·나이지리아 — 나이라 약세 헤지 수단

08 · Tether(USDT) vs USDC — 완전 비교

USDT는 시가총액 1위 스테이블코인이고, USDC는 2위다. 유통량 차이에도 불구하고 기업·기관 영역에서는 USDC가 선호된다. 왜 그런지 항목별로 비교해보자.

항목	USDC (Circle)	USDT (Tether)
준비금 투명성	월별 독립 감사 공개	제한적 공개, 논란 있음
감사 기관	Deloitte 등 독립 회계법인	과거 감사 부재 논란
미국 규제 준수	FinCEN, 주별 라이선스	오프쇼어, 규제 외
준비금 구성	미국 국채 + 현금	국채 + 기업어음 등 혼합
유통량	$45B+	$110B+
지원 체인	15+, CCTP	20+, 브릿지 의존
기업 파트너십	Visa, Mastercard, Stripe	제한적
DeFi 활용도	높음 (주요 풀 우선 통합)	높음 (거래량 기준 1위)
규제 리스크	낮음	높음 (SEC 조사 이력)
walits 선택	사용	미사용

총평: 어느 쪽을 선택해야 하나?

순수 DeFi 트레이딩과 유동성 측면에서는 USDT도 충분히 활용 가능하다. 하지만 기업 B2B 결제, 규제 대응, 투명한 준비금이 필요한 서비스라면 USDC가 명확히 우위다. walits는 고객사의 법무·컴플라이언스 리스크를 최소화하기 위해 USDC를 선택했다.

09 · walits × Circle 인프라

walits는 Circle의 인프라를 어떻게 활용하는가? 현재 구현 중인 부분과 향후 통합 계획을 구체적으로 살펴보자.

CCTP — 체인 간 이동 수수료 최소화

▸한국 기업이 Ethereum에서 USDC를 보내면, walits가 CCTP로 Base 또는 Arbitrum으로 이동
▸브릿지 수수료 없음 — CCTP 가스비만 소요 (수 달러 이내)
▸받는 쪽은 네이티브 USDC — Aave/Morpho에서 즉시 운용 가능
▸미국 파트너사 정산 시 Solana CCTP로 초저비용 전송

네이티브 USDC 유지 — 유동성 분산 방지

▸walits 보관 USDC는 100% 네이티브 USDC
▸Morpho 볼트, Aave USDC 풀 — 최대 유동성 접근
▸Ondo USDY 예치 시에도 네이티브 USDC 담보
▸고객 출금 요청 시 bridged 토큰 변환 불필요 → 즉시 처리

Programmable Wallets — 향후 통합 가능성

▸현재: Turnkey MPC 기반 지갑 사용 중
▸검토 중: Circle API로 기업 고객 지갑 자동 생성
▸가스비 대납으로 기업 고객이 ETH 없이도 USDC 이동 가능
▸소셜 로그인 기반 온보딩으로 Web2 기업도 쉽게 접근 가능

10 · 결론 — USDC는 달러 인프라다

USDC를 단순히 "블록체인 위의 달러"로 이해하면 절반만 본 것이다. Circle이 10년 이상 구축해온 것은 달러를 프로그래밍 가능하게 만드는 인프라 레이어다. 발행·소각 구조, CCTP, Programmable Wallets, 기업 파트너십 — 이 모든 것이 하나의 스택을 이룬다.

DeFi에서는 Aave·Morpho·Curve의 핵심 자산이고, PayFi에서는 Huma Finance·walits의 결제 통화이며, 전통 금융에서는 Visa·Mastercard의 정산 수단이다. 브라질·멕시코·필리핀·나이지리아의 평범한 사람들이 달러 가치를 보존하는 수단이기도 하다.

walits의 관점

"USDC는 단순한 스테이블코인이 아니다 — DeFi, PayFi, 기업 결제를 연결하는 달러 인프라다"

walits는 이 인프라 위에서 한국 기업의 달러 결제·수익·정산을 통합한다. CCTP로 체인 간 마찰을 없애고, 네이티브 USDC로 유동성을 극대화하며, Aave·Morpho·Ondo로 잠자는 자금을 일하게 만든다. Circle이 인프라를 깔아주면, walits가 그 위에서 한국 기업에게 가장 쉬운 달러 서비스를 제공한다.

* 수익률은 시장 상황에 따라 변동됩니다. 투자 전 공식 문서와 감사 보고서를 반드시 확인하세요.